博通在周四股市收盘后发布了2025财年第一季度财报，那时恰巧股市和科技行业合座摇荡之际。然则，由于数据中心阛阓的强盛增长出路，其股价高潮了约8%。尽管短期内，投资者可能会因外部成分而濒临波动，致使可能进一步下落，但有番邦分析师以为，当今依旧是恒久投资者的契机。

作家：Kumquat Research

博通在数据中心领域有着光明的出路，包括其以太网交换机、光收发器以过甚专用集成电路。

最近，跟着暴躁情怀的消退，该股高潮了向上15%。然则，与2024年大部分时候比较，其股价现时大幅下落，因为特朗普政府的关税计谋以及由此激发的渊博经济不细目性让阛阓堕入懦弱。因此，像AI行业以及博通这么高市盈率的股票，跟着投资者转向更具在意性的股票而被大幅抛售。恰是在这种布景下，博通发布了2025财年第一季度的财报。

咱们先快速回归一下财报恶果：

起原：博通

与最近多量财报相通，博通在营收和每股收益方面轻视超出预期，数据中心收入跟着超大规模云管事提供商的成本开销增多而同步增长，以清闲对AI应用握住增长的需求。第一季度营收同比增长25%，每股收益同比增长12.7%，这一高利润率业务捏续延伸，本季度AI收入达到41亿好意思元（同比增长77%），瞻望第二季度将达到44亿好意思元。

尽管博通被不少投资者称为“现款奶牛”，但其数据仍然令东谈主印象深切。该公司叙述称，本季度解放现款流达到60亿好意思元，利润率高达40%，处于行业顶尖水平。软件业务（大部分从VMware收购而来）是一个精简且利润率极高的部门，第一季度叙述的收入为67亿好意思元，毛利率约为90%。

公司叙述称捏有90亿好意思元现款及等价物，季度股息支付为27.7亿好意思元，这意味着派息率约为46%。尽管钞票欠债表上有600亿好意思元的恒久债务，博通似乎仍能在潜在的经济阑珊中无间支付股息。固然，无可否定，经济阑珊对确实每个东谈主和每家公司王人是不利的，但它可能会导致利率下降，这在经济停滞的情况下粗略能缓解一些财务压力。

在指令方面，博通瞻望：

起原：博通

瞻望第二季度营收为149亿好意思元，这一数字确实不错确信被低估了，因为照顾层一贯倾向于“应允少、委派多”。这将代表约19.2%的同比增长，何况高于阛阓一致预期的145.9亿好意思元。因此，尽管股市摇荡，奢靡者信心下降，但AI开销似乎仍然具有很强的粘性。像微软、亚马逊等最大的超大规模云管事提供商可能努力于于恒久贪图责罚决策，他们以为这将决定谁能在AI期间占据伊始地位。这是一个可能值得在经济阑珊中承受一些短期晦气的奖品。

大多量AI基础尺度建树是为了推理责任负载，而博通凭借其ASIC产物在这一领域处于故意地位，超大规模云管事提供商正试图突破英伟达在AI加快器领域的高成本操纵。好多公司照旧与博通和谐斥地这些芯片，这些芯片将成为高利润率、高销量的产物，可能会显耀提高公司的营收和利润。

尽管第二季度的营收数字与第一季度比较增长较为沉着，但这一时期时常是大多量科技公司一年中进展最弱的时段。当今还不是牵挂增长放缓的时候。

尽管整个这些成分对博通现时的故事王人很蹙迫，但AI仅仅繁密例子中的一个，这些例子展示了该公司在预测需乞降操纵阛阓趋势方面的超卓智商。不管是通过收购照旧里面研发，博通照旧建立了一个涵盖大众大部分散艺基础尺度的产物（和专利）组合。

话虽如斯，波动性是投资决策的一个蹙迫考虑成分。那些牵挂关税、负GDP增长以及AI估值（照实被高估）可能被下调的东谈主应该审慎行事。那些以短期视角考虑AVGO的东谈主应该准备好应酬股价波动和潜在的进一步下落，因为更无为的阛阓对经济发展的响应。然则，那些有恒久视角的东谈主应该考虑在这些迎风中买入。

那些风险承受智商较低的东谈主可能但愿暂时不雅望，但关于那些但愿在阛阓暴躁中买入一只高质料股票的东谈主来说，当今并不是一个糟糕的入场或运行积蓄的时机。

$博通(AVGO)$

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